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Deutsche Bank recomienda acciones A. Latina defensivas
Publicado: 04/01/2012 - 13:37
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Deutsche Bank recomienda acciones A. Latina defensivas
(Este artículo se publicó originalmente el martes)
CIUDAD DE MÉXICO (Dow Jones)--Deutsche Bank recomienda a los inversionistas en acciones latinoamericanas comprar títulos defensivos en el sector de consumo, acciones que rindan dividendo y algo de compañías locales con fuertes posiciones al descubierto pero con mayor riesgo.
En una nota a sus clientes el martes, el banco aconsejó a los inversionistas mantener un "sesgo defensivo" en el 2012, ya que los problemas estructurales que plagan Europa y el mundo desarrollado están lejos de resolverse, lo cual implica que es probable que las acciones latinoamericanas se vuelvan a negociar en mercados volátiles debido a episodios de temor sobre la deuda soberana.
Las acciones defensivas en la región, como la brasileña TIM Participações SA (TSU, TIMP3.BR), cuyo título se elevó un 40% en el 2011, podrían tener un desempeño inferior en el 2012 si los mercados experimentan una importante aumento en el apetito por el riesgo. Sin embargo, Deutsche Bank señala que continúa viendo valor en acciones defensivas en el sector de consumo en Brasil, "las cuales ofrecen altos rendimientos y una mayor protección frente al nerviosismo global".
La mayor recomendación regional del banco por sector en Latinoamérica es para las empresas de telecomunicaciones.
El banco sugirió a los inversionistas considerar agregar exposición a nombres de Brasil con fuertes posiciones al descubierto localmente como Petróleo Brasileiro SA (PBR, PETR4.BR) e Itaú Unibanco Holding SA (ITUB, ITUB4.BR), que son las dos principales recomendaciones de Deutsche Bank para su modelo de cartera latinoamericana. La tercera recomendación del banco es el operador mexicano de telefonía América Móvil SAB (AMX, AMOV, AMX.MX).
La firma también recomienda que los inversionistas favorezcan empresas con dinámicas inherentes de sólido flujo de efectivo, y menciona acciones que han tenido un bajo desempeño pero que no están muy lejos de la curva de riesgo, como las del operador de aeropuertos mexicano Grupo Aeroportuario del Sureste SAB (ASR, ASUR.MX) y las del minorista brasileño Companhia Brasileira de Distribuição SA (CBD, PCAR4.BR).
En la misma línea, el banco sugirió reducir las tenencias de nombres defensivos que han tenido un desempeño superior en los últimos tiempo, tales como las de la cervecera mexicana Grupo Modelo SAB (GMODELO.MX, GPMCY), cuyas acciones registraron un incremento interanual de un 16% en 2011.
Deutsche señaló que los dividendos de América Latina concentran el interés de los fondos globales, mientras que los fondos especializados en la región observan las acciones cíclicas locales en Brasil y a las empresas chilenas, con un menor entusiasmo por las acciones mexicanas.
"La respuesta de los inversionistas confirma que las cuentas dedicadas están preocupadas sobre las valuaciones en México, tras su reciente desempeño superior, y analizan desplazarse a Chile, con un menor desempeño, si bien México podría continuar mostrándose más defensivo, al tiempo que los flujos de Afores [el fondo de pensión local] soportan al mercado de bajo volumen de negociaciones en el lado bajista", según Deutsche Bank.
El índice IPC de acciones líderes de México declinó un 3,8% en 2011 lo que se compara con una caída de un 18,1% del índice brasileño Ibovespa y de más de un 15% en el Ipsa de Chile. | |
