Invertir en la bolsa es una gran ventaja. Esto significa que a pesar de la crisis se posee un capital sobrante. Los mercados pueden representar miedo y inestabilidad, por ello lograr rentabilidad es una tarea difícil. Los productos que más triunfan son los conservadores: primero los depósitos bancarios y en las últimas semanas, la deuda pública.

Los expertos en materia económica sugieren que los activos en riesgo como la bolsa pueden tener sus momentos. John Neff, uno de los mejores gestores de fondos señala que “No siempre es fácil hacer aquello que no es popular, pero es lo único que nos puede hacer ganar dinero”.

Crecimiento: La caída en un retroceso global en esta larga crisis, y la ruptura del euro son situaciones casi descartadas. El crecimiento de la economía mundial tendrá una desaceleración y se mostrará desigual según las regiones.

Aaron S. Gurwitz, director de inversiones de Barclays Wealth afirma que “Nuestra tesis consiste en un asentamiento progresivo de la recuperación económica. Ello dependerá de las medidas que adopten dos de los principales colectivos con responsabilidad en la toma de decisiones: los consumidores estadounidenses y los políticos europeos”.

El acuerdo de mercado espera lo siguiente en el año 2012: La recesión en la zona euro (el precio a pagar por la austeridad fiscal), crecimiento por debajo del potencial en EE UU y que las economías emergentes, sobre todo Asia, sigan tirando del carro aunque con menos ímpetu que años anteriores. “Estados Unidos y otras economías desarrolladas siguen teniendo el viento en contra”, explica Goldman Sachs. El omnipresente banco de inversión pronostica lo siguiente: crecimiento del 3,2% para el PIB mundial, 1,5% el de EE UU, 7,1% en los BRIC (Brasil, Rusia, India, China) y caída del 0,8% en la zona euro.

Uno de los topicos más destacados en este año 2011 es la crisis de la deuda en Europa, buscando en Berlín Las soluciones. Deutsche Bank es un banco que se muestra optimista. Por ello se hace referencia a algunos de sus mensajes “El próximo año veremos un punto de inflexión en la crisis de deuda. Los últimos acontecimientos políticos, sobre todo en Grecia e Italia, deberían afianzar las reformas y asegurar que la región emerja más fuerte y estable (…). En Italia es donde residen ahora mismo los principales riesgos (…). Estamos particularmente satisfechos con los esfuerzos hechos por España, que han demostrado un fuerte compromiso con los ajustes (…). Francia se mantendrá en el candelero. Las dudas crecen acerca de su capacidad de mantener la triple A. Necesitará más medidas fiscales para conservar el rating”.

Tipos e inflación: Los especialistas consideran que los altos niveles de desempleo en las economías desarrolladas seguirán teniendo los tipos de interés bajos durante varios meses. La prioridad de los bancos centrales seguirá cayendo en el crecimiento, a pesar de la hipótesis del alza de la inflación.

Citi expresa que “Es probable que la inflación caiga en la mayoría de los países industriales y emergentes en 2012, reflejo de la desaceleración de las economías y el menor ímpetu de los precios energéticos. En este sentido, esperamos que los bancos centrales apliquen una mayor relajación monetaria en muchas regiones a corto plazo, aunque no de manera uniforme”.

Divisas: Las divisas posiblemente sean las variantes más difícil de predecir. El cambio euro-dólar evoluciona en los últimos meses en función de los déficits públicos y las dificultades de financiación de los países periféricos de la UE y las decisiones de inyección de liquidez en la economía de EE UU.

El consentimiento del mercado se inclina por pensar que en el año 2012 se mantendrá la depreciación del euro frente al dólar, aunque los objetivos que se fijan son bastante dispares (entre 1,2 y 1,3 dólares por euro).

Bill O’Neill, director de inversiones de Merrill Lynch Wealth Management., señala que las diferencias de los intereses entre Europa y EE UU apunta a una cierta convergencia, eso es positivo para la divisas estadounidenses. “A largo plazo”, argumentan en Banca March, “el tipo de cambio del dólar contra el euro, tenderá a la paridad de compra, 1,15-1,20 dólares por euro, o incluso a la paridad, dado el diferencial de crecimiento y la previsible reducción de la aversión al riesgo”. Si la actualidad enconómica llega a estabilizarse, las monedas que sirven de refugio (franco suizo, corona sueca y noruega y yen japonés) deberán depreciarse.

Renta variable: Gran parte de las Bolsas cerrarán 2011 con caídas. Será el segundo ejercicio consecutivo en pérdidas, circunstancia que no se repetía desde el pinchazo de la burbuja tecnológica.

En este contexto hay gran coincidencia entre los expertos, donde señalan que la renta variable es el activo más atractivo para 2012. Si empiezan a verse los primeros síntomas de mejora, la Bolsa, como indicador adelantado, podría incorporar este factor en las cotizaciones.

Dennis Stattman, de BlackRock, la mayor gestora de fondos del mundo, expresa que “Nadie sabe con exactitud lo que hará la Bolsa mañana, en una semana o dentro de tres meses. Sin embargo, sí tenemos suficientes datos para saber cómo están valoradas las cosas y lo que obtienes por un dólar invertido en una acción”.

En cuanto al mercado doméstico de acciones, los analistas no lo consideran el favorito . “Hay que evitar invertir en compañías con mucha exposición a España”, reconocen en Renta 4. Para esta entidad, el orden de atractivo de las Bolsas en 2012 sería el siguiente: emergentes, EE UU, Europa y España.

Con respecto a la Bolsa estadounidense, la gestora Legg Mason lo tiene claro: es el activo “más atractivo del mundo”. Hersh Cohen, director de inversiones, cree que Wall Street muestra una clara infravaloración y que las compañías tienen agresivas campañas de subidas de dividendos y recompra de acciones. Recomienda invertir en valores como “Microsoft, Exxon o Wal Mart”.

Renta fija: El BCE continuará con los tipos de interés muy bajos. Los especialistas consideran que los depósitos bancarios seguirán ofreciendo tipos elevados y al menos en la primera mitad del año, seguirán apareciendo chances en la deuda soberana a corto plazo de los países periféricos.

Con información de El País