| |
Comentario de Mercado
Publicado: 18/10/2011 - 10:11
|
Para hoy esperamos...
Principales citas macroeconómicas
En Estados Unidos se publicará el índice de precios al productor de septiembre, tasa general (+0,2%e) y subyacente (+0,1%e), con contención esperada en ésta última. Además, conoceremos los flujos netos TIC a largo plazo e índice NAHB del mercado de viviendas del mes de agosto (15e) en ambos casos. Atentos al discurso de Bernanke en Boston, y el mensaje sobre el crecimiento económico americano tras las actas conocidas esta semana.
En Europa, encuestas ZEW de octubre en Alemania (40e) y Eurozona manteniéndose en zona negativa y en Reino Unido IPC de septiembre (0,4%e).
Mercados
Apertura a la baja en las bolsas europeas, con distintos factores de presión: 1) hipótesis de quitas entre el 5% y el 20% en deuda española para el stress test que determinará las necesidades de recapitalización de la banca europea, 2) advertencia de Moody´s a Francia: podría poner el rating de la deuda gala en perspectiva negativa en los próximos tres meses en caso de que Francia no avance en sus reformas fiscales y económicas, 3) PIB 3T11 de China por debajo de lo esperado (+9,1% vs +9,3%e y +9,5% previo), mostrando el menor crecimiento en dos años si bien la desaceleración no es excesiva (ventas minoristas y producción industrial de septiembre superan las expectativas), y 4) resultados de IBM (publicados ayer después del cierre) por debajo de lo esperado (cotización -4% en los mercados fuera de hora).
En este contexto, hoy el Tesoro español saldrá a buscar financiación, con subasta de Letras a 12 y 18 meses, en la que pretende captar entre 4.000 y 5.000 mln eur, y tras el repunte de diferenciales de las últimas sesiones desde niveles inferiores a 300 pb hasta 330 pb.
Macro. Hoy la macro tampoco es previsible que apoye, con datos débiles del sector inmobiliario en Estados Unidos (NAHB) y precios (a la producción) aún en niveles altos y con conferencia de Bernanke en la que probablemente volverá a insistir en la posibilidad de nuevos estímulos monetarios (QE3) en caso de que sea necesario (si bien no lo consideramos probable al menos hasta junio 2012, cuando finalice la Operación Twist). En Europa, las primeras encuestas de confianza de octubre (ZEW) seguirán deteriorándose.
Resultados empresariales. Con un 9% de las compañías del S&P que ya han publicado sus cuentas, un 63% baten expectativas y un 24% decepcionan. El incremento del BPA supera por el momento las previsiones, +16,7%. Hoy tendremos resultados importantes de banca (Bank of America, Goldman Sachs) y tecnológicas (Intel, Apple, Yahoo!).
Desde el punto de vista técnico, vigilaremos: Ibex 8.000 - 9.300 puntos, Eurostoxx 50 2.040 - 2.350 puntos y 1.100 - 1.230 para S&P 500. En el caso de perder estas referencias, unos rangos más amplios los establecemos en: Ibex 7.500 - 9.300 puntos, Eurostoxx 50 1.900 - 2.600 puntos y 1.000 - 1.350 para S&P 500.
Principales citas empresariales
En Estados Unidos, presentaran sus resultados del 3T11: Apple, Bank of America, Coca-Cola, Yahoo!, Intel, Johnson & Johnson y Goldman Sachs.
En Europa, no tendremos citas empresariales de interés.
En la sesión de ayer...
Análisis Macroeconómico
En Estados Unidos,
La encuesta manufacturera de Nueva York de octubre fue mucho más baja de lo esperado (-8,48 vs -4e) aunque mostró una ligera mejoría respecto al mes anterior (-8,82 ant). Por componentes positiva lectura, con mejora de nuevos pedidos y empleo, y fuerte descenso de precios pagados.
'Por otro lado, la producción industrial de septiembre cumplió con las expectativas +0,2% (vs +0,2%e) después de haberse revisado a la baja el dato de agosto -0,2 pp hasta 0%. Con ello, la utilización de la capacidad productiva se situó en 77,4% (vs 77,5%e) siendo el dato de octubre revisado de 77,3% (vs 77,4%).
En la Unión Europea no hubo datos macroeconómicos.
Mercados
Tras un comienzo positivo de los índices europeos, el comentario del ministro de finanzas alemán desconfiando sobre la rápida solución a los problemas de deuda soberana y del sector bancario europeo hizo que los mercados se giraran, cerrando todos ellos en negativo (EuroStoxx -1,4%, Cac -1,6% y Dax -1,8%). El Ibex sufrió la misma suerte que sus compañeros europeos, perdiendo -1,24% situándose en 8.864,3 puntos, lastrado por BBVA (-1,32%), Santander (-0,66%) y Telefónica (-1,01%). Sólo 5 valores cerraron en positivo, siendo Sacyr la que más subió (+2,12%).
Empresas
Santander. Según prensa la entidad estaría negociando con dos fondos internacionales la venta de un paquete de sus activos inmobiliarios que incluiría tanto inmuebles como suelo, por un importe que podría alcanzar los 3.000 mln de euros (36% del saldo de activos adjudicados y comprados en 1S11). Según fuentes, el descuento que estarían proponiendo los fondos estaría en el 70% vs 32% de cobertura con la que cuenta los activos inmobiliarios adjudicados y comprados, aspecto que podría retrasar la operación. Noticia sin impacto hasta que no haya confirmación por parte de Santander. Mantener.
Banco Pastor. Abonará el primer dividendo con cargo a resultados 2011 el próximo 25 de octubre, por importe de 0,0225 euro/acc (RPD 0,65%). Con este dividendo el total abonado durante 2011 asciende a 0,129 euros/acc que supone una RPD del 3,8%.
La cartera de 5 grandes española queda compuesta por BBVA, Enagás, OHL, Técnicas Reunidas y Telefónica.
-R4- | |
